Форекс: Фундамент+Техника

[Юрий Папшев]

AUD/USD: заявления Пауэлла ослабили американский доллар
28/08/2020
Текущая динамика
Доллар США резко вырос в моменте в начале американской торговой сессии в четверг.
Однако, впоследствии доллар вновь перешел к снижению, ускорив падение в ходе азиатской торговой сессии и в начале европейской сессии в пятницу.
Вероятно, настроение инвесторов изменилось после переосмысления сделанного в четверг заявления ФРС о том, что она откажется от практики упреждающего повышения процентных ставок для сдерживания инфляции. Это позволяет инвесторам надеяться на более успешное восстановление американской экономики после пандемии коронавируса и дальнейший рост фондовых индексов. Ранее ФРС старалась заранее предотвратить рост инфляции, повышая ставки. Так было, например, в начале периода управления ФРС Джеромом Пауэллом после того, как он сменил на этом посту Джанет Йеллен. 31 января 2018 года Комитет ФРС по открытому рынку единогласно утвердил кандидатуру Пауэлла на этот пост.
На тот момент ставка ФРС находилась на уровне 1,5%. Но по итогам заседания ФРС 31 января 2018 года, которое в последний раз провела Джанет Йеллен, руководители ФРС сделали прогноз о том, что инфляция "повысится в этом году и стабилизируется в районе целевого ориентира комитета в 2% в среднесрочной перспективе".
И процентная ставка в рамках упреждающей политики ФРС была повышена уже в марте до 1,75% и была доведена до уровня 2,5% к концу 2018 года. Но инфляция в США никак не хотела подниматься до целевого уровня 2%, и Комитет FOMC опять сменил политику. На заседании ФРС 31 июля 2019 года ставка впервые была понижена до уровня 2,25%. Накануне пандемии коронавируса ставка ФРС находилась на уровне 1,75%, а руководство ФРС и ее глава Джером Пауэлл постоянно находились под давлением президента США Дональда Трампа, призывавшего опустить ставку до нуля, чтобы повысить конкурентоспособность американских товаров за рубежом.
И в марте этого года ФРС пришлось резко понизить ставку, вплотную приблизив ее к нулевому уровню, но уже по другой причине – в мире начался период пандемии коронавируса, а мировая и американская экономики сильно пострадали уже в начале этого года, когда пришлось вводить карантинные ограничения.
И вот Джером Пауэлл в своей речи на открытии ежегодного экономического форума в четверг заявил, что теперь ФРС отказывается от политики преждевременного упреждения роста инфляции. Теперь ФРС будет сохранять процентные ставки на низком уровне вместо того, чтобы заранее повышать их с целью сдерживания инфляции. Вероятно, такой подход будет стимулировать потребление и экономический рост, но, в то же время, будет оказывать давление на котировки доллара.
В этом случае доллар все же сохранит устойчивость, если другие крупнейшие мировые центральные банки также будут двигаться в сторону дальнейшего смягчения своих кредитно-денежных политик, а также при усилении неопределённости в мировой экономике или при обострении международных торговых конфликтов, когда спрос на доллар растет как на защитный актив.
Но пока что доллар снижается, еще ослабляясь по инерции после вчерашнего заявления Джерома Пауэлла относительно отказа ФРС от практики упреждающего повышения процентных ставок.
В начале сегодняшней европейской сессии фьючерсы на индекс доллара DXY торгуются вблизи отметки 92.33, на 70 пунктов ниже цены открытия сегодняшнего торгового дня, двигаясь в сторону 10-недельного минимума 92.11, достигнутого на прошлой неделе.
Одновременно с падением доллара растут американские фондовые индексы, сохраняя сформировавшуюся обратную корреляцию с ним. Также продолжают расти цены на сырьевые товары и котировки сырьевых валют, таких как канадский, новозеландский, австралийский доллары. При этом, пара AUD/USD достигла в начале сегодняшней европейской сессии нового почти 2-х летнего максимума вблизи отметки 0.7322, пробив сильные уровни сопротивления и сохраняя при этом позитивную динамику (см. «Технический Анализ»).
На следующей неделе (1 сентября) состоится очередное заседание РБ Австралии. По итогам завершившегося в начале августа заседания Резервный банк Австралии оставил денежно-кредитную политику без изменений. РБА сохранил ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,25%, а целевой уровень доходности 3-летних государственных облигаций – также на уровне 0,25%.
"Запущенная в середине марта программа поддержки экономики Австралии приносит ожидаемые результаты. Мягкая политика будет сохраняться так долго, как это будет необходимо", - заявил управляющий РБА Филипп Лоу после этого очередного заседания банка.
Руководство РБА также признало, что «австралийская экономика переживает самый сильный спад с 1930-х годов», но «спад не столь глубок, как ожидалось ранее». Для поддержки австралийской экономики «ставки будут оставаться низкими там долго, как это будет необходимо», - заключило руководство РБА.
Вероятно, на заседании 1 сентября политика РБА также останется без изменений: австралийский доллар сохранит устойчивость, а пара AUD/USD – тенденцию к дальнейшему росту, в том числе и по причине слабого американского доллара.
Будет большим сюрпризом, если руководство РБА заявит об изменениях в своей политике. Склонность к ужесточению политики, вероятно, вызовет еще большее укрепление AUD. И, наоборот, если руководство РБА намекнет на возможность еще большего смягчения политики, то AUD может резко снизиться.

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ

[Юрий Папшев]

XAU/USD: спрос на золото будет сохраняться
31/08/2020
Текущая динамика
Заявлением, сделанным в ходе прошедшей на минувшей неделе экономической конференции в Джексон-Хоуле, руководство ФРС открыло путь к дальнейшему ослаблению доллара.
Теперь Федеральная резервная система США не будет препятствовать превышению своего целевого уровня годовой инфляции, который составляет 2,0%. ФРС намерена сохранять процентные ставки на низком уровне вместо того, чтобы заранее повышать их с целью сдерживания инфляции, как это было в прошлом.
Такой подход, судя по всему, направлен на стимулирование экономического роста и потребительского спроса. Рост на американском фондовом рынке после данного заявления ФРС, вероятно, продолжится к новым рекордным максимумам, а американская экономика будет сохранять высокие темпы роста. Индекс доллара DXY, при этом, будет стремиться к уровням 2014 или даже 2011 года, вблизи отметок 80.00 и 73.00, соответственно. Сейчас фьючерсы на индекс доллара DXY торгуются вблизи отметки 92.47. Это значит, что доллар может ослабнуть еще на 15% - 26%. Кстати, в период предыдущего кризиса и в начале 2008 года индекс доллара DXY снижался к отметке 71.00, что на 2100 пунктов (или на 30%) ниже текущих отметок.
Линейного падения доллара, вероятно, мы не увидим. Его снижение будет сопровождаться периодами коррекционного роста, а спрос на доллар будет периодически расти при обострении геополитических конфликтов или при ухудшении торгово-экономических взаимоотношений США с другими странами и регионами с крупнейшими экономиками мира. Однако, общая тенденция на его дальнейшее ослабление, вероятно, сохранится.

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ

[Юрий Папшев]

EUR/USD: доллар склонен к дальнейшему ослаблению
01/09/2020
Как заявил в минувший понедельник вице-председатель Федеральной резервной системы США Ричард Кларида, в рамках очередного заседания 15-16 сентября руководители центрального банка вновь обсудят тему опережающей индикации инфляции и сохранения низких процентных ставок на протяжении более длительного периода.
Как известно, на прошлой неделе, выступая на экономическом форуме в Джексон-Хоуле, глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что теперь ФРС откажется от практики упреждающего повышения процентных ставок для сдерживания инфляции и не будет препятствовать превышению своего целевого уровня годовой инфляции, который составляет 2,0%. ФРС будет сохранять процентные ставки на низком уровне вместо того, чтобы заранее повышать их с целью сдерживания инфляции, как это было в прошлом.
ФРС приобретет гособлигации США и ипотечные облигации на сумму более 1 трлн долларов в год, но Ричард Кларида подтвердил, что руководство регулятора обсуждает идею покупки неограниченного количества гособлигаций для ограничения роста их доходности.
В свою очередь, такая политика ФРС ведет к снижению доходности казначейских облигаций, уменьшая привлекательность ценных бумаг США с фиксированной доходностью.
В настоящий момент доходность, например, американских 10-летних бондов находится вблизи 0.723%, стабильно ниже 0,800% на протяжении уже последних 5 месяцев, после того как в марте она опускалась до рекордных минимумов вблизи 0.318%.
Низкая доходность казначейских облигаций США вкупе с мягкой монетарной политикой ФРС, которая будет удерживать процентные ставки вблизи нулевого значения на протяжении ближайших нескольких лет, о чем дали понять руководители ФРС, будет способствовать слабости доллара в обозримой длительной перспективе.
В настоящий момент фьючерсы на индекс доллара DXY торгуются вблизи отметки 91.92. До ближайшего сильного уровня поддержки 88.28 (минимумы 2018 года) еще примерно 360 пунктов, или 4,1%. На фоне последних заявлений руководителей ФРС, свидетельствующих об их склонности к мягкой политике, индекс доллара DXY пройдет этот путь с лёгкостью.
В то же время, в краткосрочной перспективе нельзя исключать коррекционных отскоков доллара, которые могут быть связаны как с обострением геополитических или торгово-экономических противоречий в мире, так и с неожиданным падением на фондовом рынке, на котором, как считают многие экономисты, раздувается очередной пузырь.
Между тем, на фоне слабого доллара пара EUR/USD в ходе сегодняшней азиатской сессии вплотную приблизилась к отметке 1.2000. Однако, прорыва данного уровня сопротивления пока не состоялся, а пара откатилась в начале европейской сессии к отметке 1.9700.
Снижению пары и ослаблению евро способствовали опубликованные в начале европейской сессии данные, согласно которым, индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственного сектора Еврозоны от Markit в августе упал до 51,7 (против 51,8 в июле), хотя значения индикатора выше 50 указывают на рост активности, относительное снижение индекса может говорить о некотором ослаблении роста активности на фоне сохраняющихся опасений относительно перспектив спроса и неопределенности относительно дальнейшей динамики пандемии коронавируса в регионе.
Падение индекса потребительских цен в Еврозоне (на -0,2% в августе против +0,4% в июле) также оказывает давление на котировки евро, который все же сохраняет устойчивость против доллара, но активно снижается против фунта.
На момент публикации статьи пара EUR/USD торгуется вблизи отметки 1.1980, сохраняя склонность к дальнейшему росту.

Технический анализ и торговые рекомендации

[Юрий Папшев]

GBP/USD: интрига сохраняется. Рекомендации
02/09/2020
Основные американские фондовые индексы, из которых Nasdaq100 и S&P 500 уже давно обновили достигнутые накануне пандемии коронавируса максимумы, получили в минувший вторник новый позитивный импульс.
Опубликованные в начале вчерашней американской сессии результаты опроса IHS Markit, согласно которому производственная активность в США в августе росла самыми быстрыми темпами более чем за год, усилили позитивное настроение инвесторов, надеющихся на быстрое восстановление американской экономики после пандемии коронавируса.
В отчете Института управления поставками (ISM), также опубликованном во вторник, также сообщалось о росте активности в производственном секторе США в августе, причем уже третий месяц подряд, и более быстрыми темпами, чем в июле.
В то же время, растущие объемы розничной торговли и потребления товаров длительного пользования, которые уже более чем на 10% превышают докоронавирусный уровень, могут создать повышательное давление на цены товаров, что, в свою очередь, может способствовать росту инфляционных ожиданий. А это – позитивный фактор для доллара, поскольку растущая инфляция создаёт предпосылки для ужесточения монетарной политики ФРС в будущем. И, хотя буквально за несколько дней до этого, руководители ФРС дали понять, что они не будут повышать процентную ставку, позволяя инфляции превысить целевой уровень 2,0%, инвесторы, ставящие на рост доллара, оказались вчера в выигрышной позиции.
Доллар сохраняет позитивную динамику в начале сегодняшней европейской сессии, укрепляясь также против фунта после того как в начале вчерашней европейской сессии пара GBP/USD выросла до нового 9-месячного максимума вблизи отметки 1.3480, что чуть ниже уровня 1.3515, соответствующего максимумам более чем 2-летней давности. Выше данной отметки пара GBP/USD торговалась в последний раз в мае 2018 года.
Между тем, ставка на дальнейшее укрепление фунта, в том числе и против доллара, также несет в себе риски. Фунт остается уязвимым.
В начавшейся второй половине этого года британский фунт может возобновить снижение, если до конца переходного периода Brexit между Великобританией и ЕС не будет достигнуто соглашение о торговле. Хотя с момента референдума по Brexit в 2016 году в цене фунта уже учтено много плохих новостей, он может снизиться еще больше, поскольку Brexit без соглашения станет «шоком для британской экономики», как ранее неоднократно заявлял бывший глава Банка Англии Марк Карни. На прошлой неделе, в ходе экономического форума в Джексон-Хоуле, нынешний глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что британский центральный банк имеет еще достаточно пространства для смягчения денежно-кредитной политики, в том числе за счет введения отрицательных процентных ставок и расширения спектра покупаемых банком активов. "Мы еще не исчерпали свои возможности", - сказал Бейли в минувшую пятницу, выступая на ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле, который в этом году прошел в онлайновом формате.
Интрига относительно дальнейшей динамики пары GBP/USD сохраняется.

Технический Анализ и Торговые Рекомендации

[Юрий Папшев]

S&P 500: на фондовом рынке новый пузырь?
03/09/2020
Так или иначе, но доллар продолжает укрепляться в первой половине торгового дня в четверг, игнорируя мрачные прогнозы экономистов и наблюдателей относительно его перспектив после недавних заявлений руководства ФРС о новом подходе к вопросу таргетирования инфляции.
Центральный банк США сообщил, что теперь будет таргетировать средний уровень инфляции в 2,0% и не станет повышать ставки на упреждение, как это раньше делалось для противодействия теоретической угрозе ускорения инфляции из-за сильного рынка труда.
Учитывая же сложную ситуацию в американской экономике, ожидать, что инфляция вскоре вырастет к целевому уровню 2%, не приходиться.
"Тема повышения ставок будет актуальна лишь в далеком будущем» - сказал в минувшую среду президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс.
Представитель ФРС Местер также сказала в среду, что «необходима мягкая денежно-кредитная политика в течение довольно длительного времени», поскольку «на полное восстановление экономики, вероятно, потребуется несколько лет». По ее мнению, в 2020 году инфляция останется "намного ниже" целевого уровня 2%.
ФРС, таким образом, констатирует тот факт, что процентные ставки останутся вблизи нулевого уровня очень долгое время, а это – негативный фактор для доллара.
Сегодня инвесторы будут изучать данные по активности в сфере услуг США, которые тоже, как ожидается, укажут на усиление темпов восстановления в данном секторе американской экономики. Публикация данных и индексов PMI в сфере услуг запланирована на 13:45 и 14:00 (GMT), что, вероятно, будет сопровождаться ростом волатильности в котировках доллара и на американском фондовом рынке, сохраняющем сильный бычий импульс.
В частности, фондовый индекс S&P 500 обновил в минувшую среду абсолютный рекордный максимум вблизи отметки 3588.0, и в четверг фьючерсы S&P 500 также, хоть и с некоторым понижением, торгуются вблизи цены закрытия минувшего дня на отметке 3578.0.
На фоне мягкой кредитно-денежной политики ФРС и в ожидании дополнительной налогово-бюджетной поддержки со стороны правительства США американские фондовые индексы сохранят позитивную динамику и потенциал для дальнейшего роста, несмотря на опасения некоторых инвесторов относительно надувания нового пузыря на фондовом рынке.

Технический Анализ и Торговые Рекомендации

[Юрий Папшев]

EUR/USD: накануне публикации NFP
Накануне публикации главных экономических новостей этой недели (ежемесячные данные по американскому рынку труда) индекс доллара DXY остается в нисходящем тренде. На момент публикации данной статьи фьючерсы на индекс доллара DXY торговались вблизи отметки 92.75, на 176 пунктов выше минимума 3-х годичной давности и на 103 пункта выше локального минимума 91.72, достигнутого в минувший вторник. Несмотря на рост накануне, вызванный публикацией позитивной макро статистики по США, доллар все же остаётся под давлением сильных ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ФАКТОРОВ
Представленные в минувший четверг еженедельные данные по заявкам по безработице позволяют надеяться на позитивный официальный ежемесячный отчет Минтруда США за август, который будет опубликован сегодня в 12:30 (GMT) и который представит наиболее полную картину занятости. Экономисты ожидают, что отчет укажет на 1,4 млн новых рабочих мест и падение безработицы до 9,8% с 10,2% в июле.
Несмотря на то, что безработица в августе по-прежнему будет существенно превышать уровни, наблюдаемые до пандемии, ожидаемые данные все еще будут сильными с исторической точки зрения. Если же данные по рынку труда окажутся лучше прогноза, то доллар, вероятно, сможет продолжить укрепление. Между тем, на фоне слабого доллара и принятой в июле лидерами ЕС программы поддержки европейской экономики в виде пакета помощи на сумму 1,8 трлн евро, пара EUR/USD сохраняет позитивную динамику, торгуясь выше ключевых уровней поддержки 1.1400 (ЕМА200 на недельном графике), 1.1310 (ЕМА200 на дневном графике) –
см. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ.

[Юрий Папшев]

Торгуем EUR/USD, AUD/USD, USD/CHF. Шорт-лист на предстоящую неделю
Инвесторы с оптимизмом восприняли поступавшую на минувшей неделе из США очень позитивную макро статистику. Последним сильным аккордом стала публикация в минувшую пятницу отчета по рынку труда США. Министерство труда страны сообщило, что в августе было создано 1,371 млн новых рабочих мест (прогноз был +1,4 млн), а безработица в августе снизилась до 8,4% от 10,2% в июле (прогноз был 9,8%).
Данные с рынка труда еще раз подтвердили тот факт, что восстановление американской экономики продолжается.
В долгосрочном периоде низкие процентные ставки и постепенное восстановление мировой экономики будут оказывать поддержку рисковым активам фондового рынка, но доллар, вероятно, останется под давлением, сохраняя негативную динамику и склонность к дальнейшему ослаблению. (см. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ слабости доллара).
На следующей неделе инвесторы обратят внимание на публикацию важной макро статистики по Японии, Еврозоне, Китаю, Великобритании, Германии, США, а также на итоги заседания двух крупнейших мировых центральных банков (Банка Канады и ЕЦБ).
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ

[Юрий Папшев]

Нефть-USD-CAD
07/09/2020
Наблюдавшееся на прошлой неделе усиление доллара, а также опасения по поводу перспектив спроса на нефть, способствовали падению нефтяных котировок.
В минувшую пятницу фьючерсы на нефть по итогам торгов на Nymex снизились на 1,25 доллара, или на 2,9%, до 41,51 доллара за баррель, самого низкого уровня почти за месяц.
А по итогам минувшей недели спот-цена на нефть марки WTI потеряла 8,8%, снизившись на 3,45 доллара, до 39,34 доллара за баррель.
Котировки нефти отражаются в американской валюте, поэтому его укрепление оказало давление на цены на нефть.
Поступавшие всю минувшую неделю позитивные макро данные по США также свидетельствовали о том, что восстановление американской экономики продолжается, и это, в свою очередь, оказало поддержку доллару.
Тем не менее, рассчитывать на более глубокую коррекцию и рост доллара не приходится.
На прошлой неделе представитель ФРС Местер подтвердила, что «необходима мягкая денежно-кредитная политика в течение довольно длительного времени», а президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что «тема повышения ставок будет актуальна лишь в далеком будущем».
Таким образом, главные фундаментальные факторы слабости доллара остаются в силе.
Возвращаясь же к теме нефтяных котировок, отметим, что их падение происходило на фоне снижения американских фондовых индексов, закрывших минувшую неделю на негативной территории.
Таким образом, логично предположить, что при возобновлении роста фондовых индексов и ослабления доллара, а также на фоне дальнейшего снижения запасов нефти в хранилищах США, рост нефтяных котировок может возобновиться.
Для нефти WTI в этом случае ближайший ценовой уровень находится вблизи отметки 41.00 доллар за баррель (см. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ).
Волатильность в паре USD/CAD может резко повыситься в среду, когда в 14:00 (GMT) будет опубликовано решение Банка Канады по ставкам. Если Банк Канады просигнализирует о необходимости более мягкой кредитно-денежной политики, канадская валюта снизится.

[icsagow]

Торгуя на биномо я использую в основном технический анализ, так как на этом рынке мне я считаю это лучшим способом заработка.